总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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