看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货(huò)油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部(bù)分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢以及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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