看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警报信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(y睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面uè)印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累库可(kě)能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低(dī)价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基(jī)差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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