金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一个(gè)种植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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