30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始(shǐ)担(dān)心退(tuì)市和违(wéi)约风(fēng)险，姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛mg alt="彻底(dǐ)懵了！刚(gāng)刚，A股又大跌！啥原因(yīn)？这类资产突然“断崖崩”！100元只剩(shèng)32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207370.png">

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场(chǎng)持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策(cè)略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存(cún)及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美(měi)联储(chǔ)本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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