今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而(é蜗牛是不是昆虫类r)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(p蜗牛是不是昆虫类íng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债权信(蜗牛是不是昆虫类xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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