衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)关一下月亮是什么意思朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一(yī)假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)关一下月亮是什么意思者也(yě)高度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)关一下月亮是什么意思更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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