华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者(zhě酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺(x酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师(shī)、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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