踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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