今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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