近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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