随着3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也(yě)显示(shì)出(chū)纯碱市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势(shì)仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，从(cóng)实(shí)际(jì)数据来看，其(qí)表现(xiàn)超出市场(chǎng)预期(qī)。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货(huò)分析(xī)师张凌璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超(chāo)过(guò)1古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口万吨，其余(yú)月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来，进口的大(dà)量增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中(zhōng)于(yú)部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接(jiē)进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市场面(miàn)临(lín)暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国(guó)和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新(xīn)增(zēng)南美和(hé)非洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的(de)导(dǎo)火索。今年随着国(guó)际能(néng)源价格(gé)的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超(chāo)市场预(yù)期，显示出(chū)行业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著(zhù)放量(liàng)，今年(nián)出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也(yě)可能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下(xià)供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部(bù)分原因(yīn)可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一部(bù)分是外围需(xū)求从(cóng)去年(nián)的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产(chǎn)能落地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎn古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口g)的(de)态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在(zài)海外的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定(dìng)，那(nà)么这(zhè)部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落(luò)导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而(ér)已，也(yě)并一定能(néng)够说明3月(yuè)全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降、进口提升(shēng)的(de)趋(qū)势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于国(guó)内(nèi)进出口(kǒu)数(shù)量占全国产能、需求的比例相对(duì)有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口(kǒu)超预期变(biàn)化可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着(zhe)能源(yuán)价格(gé)下(xià)调(diào)，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对(duì)去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量(liàng)增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下(xià)滑(huá)压力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或(huò)重回2022年(nián)前格(gé)局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本(běn)被消(xiāo)化，进(jìn)口的量(liàng)相对(duì)来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相对(duì)明显。

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