为了让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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