在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量(li顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱àng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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