减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭

　　随着一季(jì)报披露完(wán)毕，有着“专业买手”之(zhī)称的公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华(huá)商新趋(qū)势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改(gǎi)革三只基(jī)金(jīn)是全市场公募FOF一(yī)季度持有(yǒu)只数最多的权益基(jī)金，相比去年四季(jì)度，易方(fāng)达供给改革取代融(róng)通(tōng)健康产业(yè)，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓变动上看(kàn)，部(bù)分公募FOF继(jì)续(xù)超配权(quán)益资产，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做了(le)减仓，增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　谈(tán)及后市，多(duō)位FOF基金(jīn)经理认为(wèi)，中(zhōng)期维(wéi)持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价资产估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理新一季(jì)的(de)基金配置清单也(yě)重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量上(shàng)看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权(quán)益基金，这(zhè)也是(shì)华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)第二(èr)个(gè)季度(dù)坐上公募(mù)基金(jīn)“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去(qù)年末是与(yǔ)融通健康产业(yè)并列(liè)首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置(zhì)1年(nián)持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月(yuè)持有(yǒu)等基金在一季(jì)度均重(zhòng)点(diǎn)配置(zhì)华商新趋势优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更有包括平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华商(shāng)新趋(qū)势优(yōu)选作(zuò)为前(qián)三(sān)大重仓基金。

　　不过(guò)，从持(chí)仓数(shù)量(liàng)上看，一(yī)季度末公募(mù)FOF合计(jì)持有华商新趋势优选基(jī)金份(fèn)额4995.19万份，相比去(qù)年(nián)末增持(chí)了(le)17.62万份，持有华商新趋势(shì)优(yōu)选的(de)FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍(shào)，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止(zhǐ)今年一季度末(mò)，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公募FOF三季(jì)度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去(qù)年(nián)末持有的(de)FOF基金只数(shù)增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投(tóu)资，关注估值被错杀(shā)的(de)个(gè)股，对于基(jī)本面坚固或出现好(hǎo)转信号(hào)的公(gōng)司敢(gǎn)于(yú)重仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革在(zài)一(yī)季度新进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数(shù)据(jù)显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革，合计持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相比去(qù)年(nián)底持有的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有(yǒu)过(guò)多(duō)年化工研究经(jīng)验，他坚持在熟悉(xī)的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行(xíng)业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动(dòng)指数基金增持前三“花落华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏(fú)产业ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指信息(xī)技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列(liè)增持份额(é)前三；偏股混(hùn)合基金增(zēng)持前三则被(bèi)易方达信息产业(yè)、财(cái)通资管健(jiàn)康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金增(zēng)持(chí)前三分(fēn)别为中(zhōng)欧(ōu)信息(xī)产业、汇(huì)添(tiān)富外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持前(qián)三则是(shì)交银定(dìng)期(qī)支付双(shuāng)息(xī)平(píng)衡、摩根(gēn)双(shuāng)核(hé)平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金(jīn)增持前三依(yī)次为易(yì)方(fāng)达安(ān)盈回(huí)报、安信民稳增长(zhǎng)、创(chuàng)金合信鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓位偏向(xiàng)成(chéng)长风格(gé)

　　减持(chí)涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季(jì)度A股市场整体表现相(xiāng)对较好，但行业分化(huà)较大。受益于数(shù)字经济(jì)政策的提振与人工智能主题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地产和新能源(yuán)等板(bǎn)块表现较弱。从一季度(dù)披露的情(qíng)况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理(lǐ)继续超配权(quán)益(yì)仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理(lǐ)林(lín)国(guó)怀在一(yī)季报中表示，本季度基金主要进行以(yǐ)下(xià)操(cāo)作：1、持续维持权(quán)益资产的仓(cāng)位略高于权(quán)益(yì)配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合(hé)中(zhōng)成长型基金(jīn)的配置比例，同时适度降低价(jià)值(zhí)型基金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢高(gāo)减持(chí)部分转(zhuǎn)债品种，增加(jiā)其(qí)他(tā)确定性较高的绝对(duì)收益或相对收(shōu)益(yì)基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略参与股票定(dìng)增、大宗交易等投(tóu)资机会(huì)，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分依然保持略超(chāo)配价值风(fēng)格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保持(chí)一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配置策略，通过(guò)积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收益的投资机会不断(duàn)增(zēng)厚组合收益，通过“多资(zī)产、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组合(hé)波动，努(nǔ)力(lì)将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳(wěn)定的(de)‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前十大(dà)重仓基金，富(fù)国信(xìn)用债、万家安弘淡出(chū)前十大(dà)之列(liè)。

　　“在年初的时候(hòu)，基金(jīn)经(jīng)理对全(quán)年市(shì)场(chǎng)的主线判断不(bù)是很清(qīng)晰，因(yīn)此组合整体上除了向(xiàng)小市(shì)值(zhí)成长风(fēng)格(gé)有(yǒu)一定偏离(lí)外，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整体上比(bǐ)较均衡。随(suí)着近期(qī)政策方向的(de)明(míng)朗，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有了(le)较(jiào)明确的判断，在操作上，本(běn)基金在 1 季度(dù)，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基金和股票，以及与数字经济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未来(lái)计(jì)划(huà)视相关板(bǎn)块的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)变(biàn)化(huà)做动态调(diào)整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经(jīng)理(lǐ)许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年(nián)今年一季度(dù)的主要(yào)持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置策略，但继续对部分主动权益基金(jīn)进(jìn)行了分散和(hé)优化，在(zài)一季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上(shàng)涨但行(xíng)业之间分(fēn)化巨(jù)大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比等(děng)的判断，对行(xíng)业(yè)风(fēng)格(gé)的(de)持仓结(jié)构进行了小幅(fú)调整，减持部分(fēn)涨幅较高的(de)行业基金，增持部(bù)分短期表现较差的行业基金。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先的(de)平安养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整(zhěng)体保持中(zhōng)枢附近的权(quán)益仓位(wèi)，但内(nèi)部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当(dāng)增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金(jīn)管理为主(zhǔ)；权益(yì)方面(miàn)，基于不(bù)同板(bǎn)块(kuài)的基(jī)本(běn)面(miàn)和估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美(měi)股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超预(yù)期的(de)方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适度降低了深度价值和(hé)价值质量等偏价值策略的基(jī)金(jīn)的超(chāo)配比例，继续超配(pèi)偏(piān)小盘(pán)风(fēng)格的基(jī)金，适度增加了偏成(chéng)长(zhǎng)策略的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业(yè)经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处(chù)于(yú)“三(sān)低”类(lèi)资产（景气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技成长策略(lüè)基金的配置比例。不过仍然选择(zé)那些能够长期拿(ná)得住的基金，很少去(qù)追逐那些短期大幅度(dù)上涨(zhǎng)的(de)、最亮眼的科(kē)技基(jī)金。在不同地(dì)域的投资方面(miàn)，在市场大幅反弹后，小幅降低(dī)了港股(gǔ)基(jī)金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资(zī)产年度目标配(pèi)置比例为70％。截至(zhì)一季(jì)度末，基金的权益类资产实际(jì)配置比例为71％，相对年度目标配置比例战(zhàn)术型标(biāo)配，对阶(jiē)段性涨幅(fú)过(guò)快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精选3个(gè)月持(chí)有一季(jì)度操作上(shàng)围绕经济增长和政策支持方向作为调整配置(zhì)主要方向，组合主要提高了中小盘暴露(lù)、加(jiā)大对(duì)于(yú)业绩预期增(zēng)速较高板块的(de)配置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益(yì)资产维持超配状态，结(jié)构上均衡配置于：受益(yì)于(yú)顺周期(qī)低估值的金融周期板块(kuài)、受(shòu)益于社会经济活动趋(qū)于正常的消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业周期见底及国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性和未来(lái)发展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点附(fù)近(jìn减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭)，未来市场存在哪些风险和机(jī)会(huì)？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中提到了(le)对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数(shù)据真空(kōng)期的度过，国内大类(lèi)资(zī)产复苏预期(qī)进(jìn)入验证阶(jiē)段。中期维持对权益资(zī)产(chǎn)的(de)乐(lè)观，国内宏观(guān)经济处于底部向上修复的状态(tài)，且(qiě)市场减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭估值压力(lì)仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关(guān)注以(yǐ)下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利率定(dìng)价资产估(gū)值(zhí)修复。从(cóng)确(què)定(dìng)性和(hé)未来发(fā)展方(fāng)向角度出发，关(guān)注(zhù) TMT 中信息安全(quán)、数字(zì)经济和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点关注航空(kōng)出行(xíng)供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地产(chǎn)链以及一带一路带动下的(de)部分细分(fēn)领域配置(zhì)机会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标五年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表(biǎo)示(shì)，对于(yú)国内权(quán)益来(lái)讲，当前历(lì)史估值分位、相对(duì)债券资产的(de)估值(zhí)处均在具备吸引力的(de)水(shuǐ)平，为长(zhǎng)期投资(zī)提供一定安(ān)全边际。年内经济(jì)修(xiū)复是确定性的，节奏与幅(fú)度(dù)上(shàng)虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相(xiāng)机抉(jué)择加码托底的(de)空间。结构上，维持此前(qián)判断(duàn)，关(guān)注受益于(yú)稳(wěn)内需(xū)政策(cè)加(jiā)码的领(lǐng)域，包括地产(chǎn)链、政府支出或补贴可能增加(jiā)的基(jī)建、信创、自(zì)主可(kě)控(kòng)等领(lǐng)域(yù)，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨(zhǎng)幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份(fèn)，对交易情绪的过(guò)热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各(gè)个领域的(de)影响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去(qù)年(nián)博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市(shì)场对其(qí)关注度有望随着(zhe)节(jié)日(rì)出行、消费数据改善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三年持有基(jī)金经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表示，权(quán)益市场来(lái)看，当前中国经济(jì)处于复苏(sū)早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开(kāi)交易(yì)”、春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)后的正常回(huí)调(diào)。复(fù)盘历(lì)史上(shàng)的(de)复苏(sū)周期，权益方面均能有所作(zuò)为，基本面的(de)总体改(gǎi)善能(néng)激活市场的(de)生态，市场(chǎng)会不(bù)断寻找基本面改(gǎi)善的诸多(duō)细(xì)分(fēn)方向。结构(gòu)方面(miàn)，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条(tiáo)主线。4月份开始，估计市场会围绕各行(xíng)业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报超预(yù)期、全年指(zhǐ)引较(jiào)好的细分方(fāng)向。同(tóng)时，因处于复(fù)苏(sū)阶段，顺周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示，未(wèi)来持(chí)续关注以(yǐ)下三个方向(xiàng)：一是顺周(zhōu)期低估值板(bǎn)块具备长期(qī)投资价值，此外(wài)，关注央国企改(gǎi)革能否(fǒu)带(dài)来(lái)相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场景复苏逻辑较(jiào)为确(què)定(dìng)，比较而言，医药板(bǎn)块的估(gū)值性价比更(gèng)高。三是科(kē)技制造板(bǎn)块，特别是国产替(tì)代的(de)关键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导(dǎo)体(tǐ)行业可能在下(xià)半年(nián)周期见底，计(jì)算机(jī)行业的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科技(jì)板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭