本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎ如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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