北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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