今年1月，美国政(蝴蝶会采蜜吗zhèng)府债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)蝴蝶会采蜜吗美国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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