本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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