今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式i)置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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