30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心退(tuì)市和(hé)违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的(de)可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在(zài)今(jīn)年(nián)5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的(de)可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜(sōu)特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特(tè)转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现(xiàn)大批(pī)价(jià)格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市(shì)场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻(fān)红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市(shì)场波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反(fǎn)映(yìng)的制(zhì)造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印证复(fù)苏病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语成色(sè)需巩固(gù)，或提(tí)升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复(fù)下市场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的(de)流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部的分(fēn)化，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下(xià)市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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