财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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