近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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