财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普(pǔ)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利(lì)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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