为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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