券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速为负值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模(mó)增(zēng)速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī4斤是多少克，0.4斤是多少克)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)4斤是多少克，0.4斤是多少克）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收益4斤是多少克，0.4斤是多少克11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利(lì)息支出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研报中称(chēng)，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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