美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的(de)第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的(de)主要(yào)原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共(gòng)和银行有非常(cháng)独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物(wù)医学(xué)初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富(fù)管理；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道(dào)，美(měi)国(guó)联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员(yuán)及(jí)监管机构(gòu)越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计(jì)，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是(shì)否有可能演化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以(yǐ)获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在(zài)银(yín)行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参(cān)考性(xìng)一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际(jì)落地情况仍(réng)需(xū)观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前(qián)原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的(de)交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在(zài)收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要(yào)逻辑(jí)在于成本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵(dǐ)海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库(kù)存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处(chù)历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究(jiū)院(yuàn)能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和(hé)英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走(zǒu)势。

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