昨(zuó)天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地(dì)时间周五上午，美(měi)国共和党债务上限谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)与白宫(gōng)代表举行闭门会(huì)议，但会议开始后(hòu)不(bù)久就突然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在(zài)不(bù)可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷(léi)夫(fū)斯强调，他(tā)不知道双方是否会(huì)在好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(zài)周五或(huò)周(zhōu)末再次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消息传出后(hòu)，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称(chēng)，银(yín)行(xíng)业的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路径，若源于(yú)银行(xíng)业危(wēi)机的信(xìn)贷环(huán)境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储可能不(bù)必(bì)让利率(lǜ)升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易(yì)员(yuán)目前(qián)预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的(de)可能性为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美联储(chǔ)下(xià)月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美(měi)联储主席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受债(zhài)务(wù)上(shàng)限事(shì)态发展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌(diē)幅收窄；美(měi)债价(jià)格跳涨、收(shōu)益率跳水，对(duì)利(lì)率前(qián)景敏(mǐn)感的两年期美债收益率迅速远离他讲话(huà)前所(suǒ)创的两个月来高位，一度较高位回落(luò)超(chāo)过10个基点；美元(yuán)指数刷(shuā)新日低，加速跌离(lí)周四所创(chuàng)的3月(yuè)末(mò)以(yǐ)来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐步回升，全天攀(pān)升收官(guān)，美股和美元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股(gǔ)周五高(gāo)开低走，受债(zhài)务上限谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三(sān)大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标(biāo)普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金(jīn)属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连(lián)跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌(diē)势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持(chí)平(píng)一周(zhōu)前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一(yī)周以来最(zuì)大周跌幅，在连涨(zhǎng)两周(zhōu)后连(lián)跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今(jīn)晨六(liù)点，有最(zuì)新消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)白宫谈判代(dài)表(biǎo)已抵达会(huì)场，准备继续(xù)进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北(běi)京(jīng)时间(jiān)今(jīn)天上午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法第14修正(zhèng)案来(lái)绕(rào)开债务上限(xiàn)解(jiě)决(jué)不了任何(hé)问题(tí)，将阻止拜登(dēng)推动的(de)增(zēng)加政府开支行动。

　　值得注意的是，美(měi)国财政部现(xiàn)金余(yú)额截至5月18日(rì)进(jìn)一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政(zhèng)部财政(zhèng)紧急(jí)措施余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标，鉴于(yú)信(xìn)贷压力可能无(wú)需继续加息

　　当(dāng)地时(shí)间周五（北京时间今天凌晨(chén)），美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔出(chū)席名为“货币政策观点”的小组讨(tǎo)论。市场关(guān)注(zhù)他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于我们2％的目(mù)标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返(fǎn)目(mù)标(biāo)好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时(shí)发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会(huì)议暂不加息，而且银行(xíng)业危机导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)条件收紧，可能意味着(zhe)美联储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就(jiù)业和通胀造成的负面影(yǐng)响，可能无需（继续）加息至那么高(gāo)的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联储在收(shōu)紧货币政(zhèng)策方面(miàn)已(yǐ)取得长足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长具有限制性的。做太多与做(zuò)太少的风险正变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡(héng)。我们面临着迄今为止(zhǐ)收紧政策的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近期(qī)银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)紧程度等多重(zhòng)不(bù)确定性。有鉴于此，美联储有能(néng)力观察(chá)更多(duō)数据和未来(lái)前景(jǐng)的演(yǎn)变，然(rán)后(hòu)再(zài)决定(dìng)可能需要提高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调季度经济预测(cè)的准确度通常存在(zài)挑(tiāo)战，他上述提(tí)到的观点(diǎn)及(jí)其能实现(xiàn)的程度也都存在不确定(dìng)性，理(lǐ)由是“未(wèi)来前景面临着历史性高(gāo)企的不确定(dìng)性(xìng)”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币(bì)政策应进一步(bù)收紧(jǐn)多少而作(zuò)出(chū)决定(dìng)。”

　　有分析称(chēng)，这(zhè)说明银(yín)行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释(shì)放“保持耐心(xīn)”的利率路径(jìng)信号(hào)。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍(bào)威尔点(diǎn)明银行业(yè)压力将影响货(huò)币决(jué)策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期货继续深(shēn)跌(diē)，盘(pán)中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时(shí)起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓(cāng)交(jiāo)易(yì)手续(xù)费标准(zhǔn)调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝城(chéng)期货(huò)研(yán)究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业(yè)供(gōng)需(xū)结构预期转弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是(shì)交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为(wèi)空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南华研究院(yuàn)能化分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱周五跌(diē)幅较大的主要(yào)原因在于远兴投产的消(xiāo)息面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅(fú)。除(chú)此之外，本周检(jiǎn)修量增加(jiā)，库(kù)存依旧累库，可见下(xià)游的(de)持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上周到(dào)港5万吨，对供需(xū)关系也存(cún)在一(yī)定(dìng)的(de)影响。在现货松(sōng)动、投产(chǎn)预期、库存累(lèi)库的影响下，纯碱价格持(chí)续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因(yīn)在(zài)于前(qián)期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游补库(kù)至环比高位(wèi)。”他说，短(duǎn)期价格(gé)松动，中下游的备货(huò)情(qíng)绪出现(xiàn)一定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较为明显(xiǎn)的下滑。在现(xiàn)货松动、产销较(jiào)弱的(de)局面下，玻璃的价格跌幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从产(chǎn)业供需结(jié)构(gòu)看(kàn)，浙商期货分(fēn)析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方(fāng)面(miàn)，近期主要(yào)市场交易(yì)点是(shì)远(yuǎn)兴能源新(xīn)增(zēng)投(tóu)产。昨日，远兴(xīng)能源1号线正式点火，新增(zēng)天然碱产能(néng)150万吨，后续2号(hào)线原计划(huà)于6月点火投产(chǎn)，产能为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划(huà)于(yú)9月份出产品，产能(néng)为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份出(chū)产(chǎn)品，产能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的(de)天然碱预计生产成本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能和低成本纯碱的叠加作用(yòng)下持续(xù)走低(dī)，周五(wǔ)又(yòu)逢远兴(xīng)能(néng)源点火的信息落地(dì)，市(shì)场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需结构(gòu)在9月会发(fā)生变化，这是(shì)市场(chǎng)早(zǎo)已预期的，市场也已充(chōng)分计价，这一点(diǎn)从9月合约的(de)深贴(tiē)水可(kě)以得到验证。在这个(gè)供(gōng)需(xū)转宽松的预期下，产业链开始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出(chū)现(xiàn)崩塌，这一(yī)点(diǎn)从近月合(hé)约的跌(diē)幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近(jìn)期(qī)市场主要(yào)交易点是(shì)需(xū)求转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为玻璃深加工厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单支(zhī)撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工(gōng)厂原片库(kù)存天(tiān)数(shù)5月中旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比(bǐ)减少1.73天。从历(lì)史数据来看，原(yuán)片库存偏(piān)高，补库意愿相比(bǐ)4月(yuè)降低。从玻璃产销数据(jù)来(lái)看，5月沙河地区产销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为65％，湖北地(dì)区(qū)产销数据(jù)平均(jūn)为(wèi)73％，华东地(dì)区产销数据(jù)平均为82％，相比于(yú)3月及4月的数据(jù)，5月份产销数据大幅下(xià)滑。5月还(hái)要新增日(rì)熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月(yuè)减少日熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高库存和(hé)低需(xū)求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃价(jià)格在(zài)去库逻辑下出现(xiàn)过反(fǎn)弹，但反弹(dàn)后(hòu)利(lì)润改善很多，加之(zhī)终端表现并不乐观，因此又出现大(dà)幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)、国内经济复苏(sū)不及(jí)预期的背(bèi)景下，整个工业品(pǐn)价格承(chéng)压，纯碱此前强势(shì)的中(zhōng)观(guān)逻辑终敌不过(guò)疲弱的(de)宏观逻(luó)辑(jí)。从持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了(le)二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或(huò)将持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检修是否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本线为大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。“从(cóng)商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投(tóu)产后必然走向过(guò)剩，而短期检修(xiū)的兑现(xiàn)有限，因(yīn)此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势(shì)预计继续(xù)向下。”他说，对于玻璃(lí)，需要等(děng)待的则是中下(xià)游的备货意愿何时(shí)能(néng)够(gòu)起来：一是等待下(xià)游的(de)原料库存消耗，二是对未(wèi)来的需求是否存在旺(wàng)季的(de)预期。短(duǎn)期来(lái)看，下游(yóu)以消耗前(qián)期库存(cún)为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是(shì)否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴(xīng)认为，除非(fēi)价格开始冲(chōng)击成本，或(huò)是(shì)供需上有重大改变，否则纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃依然维(wéi)持弱势。“短期(qī)则还是(shì)要关注持仓的(de)变化，短线资金离场或使得低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一是基差不再(zài)是以现(xiàn)货下(xià)跌方式来(lái)修复；二是月供需预期(qī)博弈相对(duì)明朗，基(jī)差企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势(shì)，可重点关注远(yuǎn)兴能源的后续投(tóu)产进展、碱价降价幅(fú)度。若(ruò)远兴能源后续投产(chǎn)推迟，则盘面或(huò)将维(wéi)稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺价，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终端需(xū)求(qiú)变动来判断是(shì)否维持弱势，可(kě)重点关注下游深加工订单(dān)情况、地产施工端(duān)情况。若后(hòu)期地产施工端主(zhǔ)体封顶数量较(jiào)多(duō)，那(nà)么玻璃的需(xū)求(qiú)量将抬升，下游深加(jiā)工订单(dān)数量(liàng)也将因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来