今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港股仓位(wèi)略有提(tí茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生科(kē)技指数(shù)为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名(míng)基金经理在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基(jī)金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持(chí)情(qíng)况排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油(yóu)化工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市(shì)，南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视(shì)野一年(nián)持(chí)有基金基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续(xù)增加(jiā)，非(fēi)制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事件已经让美(měi)联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息(xī)进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据(jù)、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过(guò)推出(chū)人(rén)工智能相(xiāng)关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作(zuò)为人工(gōng)智能(néng)赋能(néng)各个行业(yè)的元年(nián)，我们(men)中长(zhǎng)期(qī)看好港(gǎng)股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于基(jī)数(shù)效(xiào)应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上(shàng)半年(nián)有所回落。对于估值(zhí)相对较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但是(shì)当(dāng)行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较好的买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示(shì)，展望(wàng)未来，我们(men)预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市(shì)场向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临(lín)近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高弹(dàn)性的机会：由于中国(guó)经济修复(fù)有望成为全(quán)球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业(yè)和板块更有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升(s茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种hēng)，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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