分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及(jí)系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规(guī)模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造(zào)成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)或者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对(duì)资本市场和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的(de)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金满足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续(xù)20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记(jì)者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数(shù)量(liàng)大(dà)于5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性(xìng)，提高产(chǎn)品(pǐn)的透(tòu)明度(dù)和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了(le)提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平的(de)前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高(gā人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思o)安(ān)全产品收益(yì)率回落(luò)至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的(de)能力(lì)水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基(jī)金(jīn)管理人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理等(děng)相(xiāng)关人员(yuán)的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要(y人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ào)货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不(bù)得超过(guò)基金资产净值(zhí)的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人资(zī)格的同一(yī)商业银(yín)行(xíng)发行(xíng)的金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额(é)申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人(rén)每(měi)月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提(tí)的(de)风(fēng)险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金融(róng)防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基(jī)金规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的(de)流(liú)动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防(fáng)止出(chū)现2016年部分(fēn)货币市场基(jī)金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防(fáng)控和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场(chǎng)基金各(gè)类风(fēng)险的(de)成因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关(guān)市(shì)场主体共同制定合理有效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案等对重要货币市(shì)场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一(yī)定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市(shì)场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他(tā)资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会稳(wěn)定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金(jīn)的(de)规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全(quán)化程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量(liàng)的(de)潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。

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