关注(zhù)市场热点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布拉德(dé)：利率可能(néng)需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德(dé)表示(shì)，决策者可能不得不进一步提(tí)高利率以给通胀降温(wēn)，但他(tā)补充称，自己将观望一(yī)定时间，看看经济数据(jù)表现再决定6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我(wǒ)们(men)过去15个月采取的激(jī)进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目(mù)前还不清楚通胀是否处于(yú)通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性下降(jiàng)”才(cái)能确信没(méi)有(yǒu)必要(yào)加息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为美联(lián)储仍(réng)然可以实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆，在(zài)不触发经济严重下(xià)滑的情(qíng)况(kuàng)下帮助通(tōng)胀率(lǜ)回到2％目标。

　朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗　“经济(jì)可能陷入衰退(tuì)，但这(zhè)不是基线(xiàn)情景。我认(rèn)为基线情(qíng)境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力(lì)市场可能(néng)略(lüè)有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派(pài)官员的(de)代表人物，素(sù)有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没(méi)有投票权(quán)。

　　香港与内(nèi)地利率互换市场互(hù)联互通合作15日(rì)正式启动(dòng)

　　中国(guó)人民(mín)银行5月(yuè)5日(rì)表示(shì)，香港与内地(dì)利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互换(huàn)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗通”）的(de)各项(xiàng)准备工作进展顺利，初期先(xiān)行(xíng)开(kāi)通“北向互换(huàn)通(tōng)”，“北向互换(huàn)通(tōng)”下的(de)交易(yì)将于(yú)2023年5月(yuè)15日启动(dòng)。

　　“北(běi)向互换通”，是香港及(jí)其他国家和(hé)地区的境外投资者经由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交易(yì)、清算、结算(suàn)等方面(miàn)互联互(hù)通的机(jī)制安排，参与(yǔ)内(nèi)地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品市(shì)场。初期(qī)可交易品种为利(lì)率互换(huàn)产品(pǐn)，报价、交易及结(jié)算(suàn)币种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投(tóu)资者(zhě)需与外汇交(jiāo)易(yì)中心签(qiān)署报价(jià)商协议，并为上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)利率互换集中清算(suàn)业(yè)务的(de)清算会员或该(gāi)类会员的清算客(kè)户。

　　参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互换(huàn)通”的境外投资者为符合人民(mín)银行要求并完成内地银行间(jiān)债券市场准入备案的(de)境外机构投(tóu)资者，并(bìng)经(jīng)外汇(huì)交(jiāo)易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互(hù)换(huàn)通”交易权限的境(jìng)外投资者需(xū)同时申请(qǐng)成为场外结算公司的清算(suàn)会员或该类会员的(de)清算(suàn)客户。

　　初(chū)期全市场每(měi)日(rì)交易净限(xiàn)额(é)为200亿元人(rén)民币，清(qīng)算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币(bì)，后(hòu)续可根据市场情(qíng)况适(shì)时调整额(é)度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易(yì)，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于(yú)当日(rì)上(shàng)午10时10分实施停牌(pái)，并发布公告，就相关原因进行排(pái)查(chá)。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发(fā)布关于嵘(róng)泰转债停牌及相(xiāng)关交(jiāo)易处理(lǐ)情况的公告。公(gōng)告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘(róng)泰工业股份有限公司（以下简称(chēng)公司(sī)）在上交所网站发(fā)布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘牌(pái)的朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗公告(gào)称，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债最后一个(gè)交易日(rì)为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起(qǐ)将停止交(jiāo)易。公司后续分(fēn)别于4月27日、4月(yuè)28日、4月(yuè)29日(rì)、5月5日发布4次提(tí)示(shì)性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债仍挂牌(pái)交(jiāo)易。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于(yú)当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成(chéng)交阶(jiē)段(duàn)共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债券(quàn)交易(yì)规(guī)则》第一百(bǎi)三十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配(pèi)成交取消，交(jiāo)易无效，不进行清算交(jiāo)收。嵘(róng)泰(tài)转债的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎回不受影响，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改(gǎi)善(shàn)，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场(chǎng)连(lián)涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油(yóu)脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间(jiān)，伴(bàn)随美联储(chǔ)继续加息预期以及欧美银行业危机的继续发酵，国(guó)际原(yuán)油(yóu)价格大幅(fú)下(xià)挫，外围市(shì)场环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)预期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，这(zhè)是(shì)本轮加息周期的第十次加(jiā)息，也可能是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的(de)终点(diǎn)。同(tóng)时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加息步伐。在外(wài)围利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格在(zài)假期开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期货研究所油脂(zhī)油料分析(xī)师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示，在此轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨油脂(zhī)，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连续(xù)下降(jiàng)支(zhī)撑盘面走强(qiáng)，菜油(yóu)紧随(suí)其后(hòu)，而(ér)豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大(dà)期货研究所(suǒ)油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)侯雪玲看来，油脂市场(chǎng)的强力反弹是由基本面的(de)改善推动(dòng)的。她(tā)表示，一方(fāng)面源于餐饮端的利多预期。油脂相关上(shàng)市企业一季度业(yè)绩大(dà)增，多因为销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利率提升共同推动(dòng)；“五一(yī)”旅游(yóu)出行火爆，交通(tōng)运输部(bù)数据显示，假期前三(sān)天日均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持(chí)平(píng)。这(zhè)意味着油脂餐饮端消费亮眼(yǎn)，假期后，现(xiàn)货普遍存在一轮补库需(xū)求(qiú)。未来很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)，餐(cān)饮端将持续(xù)成为支(zhī)撑油脂需求的重(zhòng)要力量(liàng)。另(lìng)一(yī)方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上旬(xún)仍出现不同程度的(de)停机计划，市场现货(huò)供应仍有(yǒu)偏紧张情况，豆油累库(kù)速度放(fàng)缓；而棕榈油(yóu)方(fāng)面(miàn)，产(chǎn)地库存出现超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕榈油(yóu)4月产(chǎn)量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库(kù)存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时(shí)，海外市场方面，受到马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库存减(jiǎn)少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本周累(lèi)计上涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)整体数(shù)据偏(piān)弱，出(chū)口(kǒu)月度环比(bǐ)下降(jiàng)，且产(chǎn)量降幅不足，导致市(shì)场情绪略(lüè)显(xiǎn)悲观。但在价格持续(xù)下跌后，利空(kōng)落地效应以及机构(gòu)对于(yú)4月马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存预估超预(yù)期(qī)下降(jiàng)的乐(lè)观(guān)情绪，推动(dòng)期价快速反(fǎn)弹，而库存(cún)预估下降(jiàng)的原因来(lái)自于(yú)马来西(xī)亚国内(nèi)消费需求的增加(jiā)。”中辉期货油脂油料(liào)分析师贾晖(huī)表示，外盘带(dài)动内盘(pán)油脂价格上行(xíng)，而豆油(yóu)及菜(cài)油自身基(jī)本面供应增加的利空因(yīn)素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和(hé)基(jī)本面，谁将起到(dào)主导作用(yòng)？

　　据(jù)外媒报道，周五(wǔ)公(gōng)布的一项调(diào)查(chá)显示，全球第二大棕榈油(yóu)生产(chǎn)国——马来西亚(yà)截至4月底的棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)料降至11个(gè)月(yuè)以来最低水平，因产量(liàng)持平且马来(lái)西亚国内使用量(liàng)增加。受访(fǎng)的(de)九位分析师(shī)和贸易商预估(gū)中值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个月减(jiǎn)少并触及2022年5月(yuè)以(yǐ)来最低水平。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库存也由升转降，刷新5个半月的最低水平。中(zhōng)国(guó)粮(liáng)油商务网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年第(dì)17周(zhōu)末，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油库存总量为77.9万(wàn)吨，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周增加(jiā)0.7万吨。其中(zhōng)24度及(jí)以(yǐ)下库(kù)存(cún)量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚(yà)和国(guó)内棕榈(lǘ)油库存都在下(xià)降(jiàng)，但原因各有不(bù)同。马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)下降的(de)主(zhǔ)要原因来自(zì)于产量的(de)季节性减(jiǎn)产(chǎn)以及印尼国(guó)内出口政策限(xiàn)制导致的棕榈油出口(kǒu)较(jiào)好(hǎo)。而国(guó)内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要是受到年初国内疫情(qíng)防控措施优化调整带来的餐饮消费的增加(jiā)，同(tóng)时豆(dòu)棕现(xiàn)货价差高位(wèi)运(yùn)行导致(zhì)棕榈油替代性(xìng)能大(dà)大(dà)增强，也进一(yī)步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存下(xià)降，但由(yóu)于印(yìn)尼5月出口(kǒu)政策出现调整，将允许更多的棕榈油出口，市场对于马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保持(chí)谨慎态度(dù)。中(zhōng)国和(hé)印度作为全球主要的棕(zōng)榈油进口国，虽(suī)然库(kù)存都不同程度下降(jiàng)，但(dàn)都(dōu)仍(réng)处于历史(shǐ)较高水平，若棕榈油价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据(jù)侯雪玲介(jiè)绍(shào)，对于棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于去(qù)库周期，因(yīn)产量处于(yú)年(nián)内低位，无法(fǎ)满(mǎn)足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需(xū)求国库(kù)存偏(piān)高，棕榈油出口需求差，但依然(rán)没有扭(niǔ)转去库(kù)趋势。可以说，产量绝(jué)对(duì)水平低是去库的主要(yào)原因。后期随着(zhe)产量季节性增加，棕榈(lǘ)油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方(fāng)面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈油的去库(kù)更多是供需双(shuāng)重推动的结(jié)果(guǒ)。随着产地挺(tǐng)价，进(jìn)口利(lì)润差，棕榈油到(dào)港压力下降，月均到港量(liàng)30万吨左右。更为重(zhòng)要的是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也(yě)就是说进口利润打开(kāi)，产地让利，这至(zhì)少(shǎo)需要产地库存压(yā)力明显恢复才有(yǒu)可能。因此，未来(lái)产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在(zài)节奏(zòu)差。

　　“从(cóng)目前的市(shì)场情况来看，短期内(nèi)缺乏明显利多因素(sù)驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性(xìng)。不过，从(cóng)更(gèng)长的年度时间(jiān)周期来(lái)看，在(zài)厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐(zhú)步进入中期企稳阶段。后续需要(yào)密切关注(zhù)厄尔尼诺气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市(shì)场人士(shì)看(kàn)来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层(céng)面对于大宗商(shāng)品的影响仍(réng)然起到主导作用(yòng)。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息周期(qī)接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激(jī)进紧缩的(de)步(bù)伐。在(zài)外围(wéi)利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后，大(dà)宗商(shāng)品市场情(qíng)绪出现反弹。不过(guò)，随着(zhe)美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在(zài)美国银行业的任(rèn)何可能的(de)风险蔓延，对此仍需保持谨(jǐn)慎(shèn)态度。对于油脂(zhī)来(lái)说，目(mù)前基本面仍然(rán)多空交织(zhī)。当(dāng)前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量到(dào)港的预(yù)期(qī)对豆系品种(zhǒng)带(dài)来(lái)压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库(kù)存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得特(tè)别强势。不过(guò)，油脂的估值(zhí)在偏低的油粕(pò)比和当前年度南(nán)美大豆的减(jiǎn)产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油脂似乎(hū)难以(yǐ)表现出独立(lì)走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将(jiāng)比较多地(dì)被(bèi)宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖(huī)看来，由于美联储加息已(yǐ)经在市场预期当中(zhōng)，因此对大宗商品市场的利空(kōng)影响有限。对于油脂市场(chǎng)来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比如(rú)棕榈(lǘ)油工业消(xiāo)费占到产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费(fèi)和食用(yòng)消(xiāo)费各占一半，但各(gè)国生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策比例(lì)一段时期(qī)内是固定的，不(bù)会(huì)因为原油及宏观市场的(de)波动，而出(chū)现生物柴油产量的大(dà)幅(fú)波动，加(jiā)上油脂食用作为消费(fèi)必(bì)需品，宏观(guān)因(yīn)素影响有(yǒu)限，因此(cǐ)油脂自身基(jī)本面(miàn)对价(jià)格波动仍然将起到主导作用(yòng)。

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