自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chu香港区号是多少àng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期香港区号是多少，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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