5月10日，有消息称(chēng)部分银行(xíng)相关(guān)部门收(shōu)到《关(guān)于调(diào)整协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银行(xíng)协定存款和通(tōng)知(zhī)存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金融(róng)机构(gòu)下调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日(rì)起(qǐ)执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更多是(shì)对公业务，而通(tōng)知(zhī)存(cún)款则集中于短期(qī)存款。

　　就本次协(xié)定存(cún)款及通知存(cún)款自(zì)律(lǜ)上限拟下(xià)调的背(bèi)景、影响，后续货币政策走向等，记(jì)者采访了招(zhāo)商(shāng)基金研究(jiū)部首席(xí)经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)总经理助理兼现金管理(lǐ)部(bù)总经(jīng)理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等公(gōng)募基金公司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮调降更多(duō)是出于推(tuī)进利率市场化改革深化(huà)大(dà)背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调有助于减少存款定价的无(wú)序(xù)竞争(zhēng)，降低银行负债成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有(yǒu)助(zhù)于促进(jìn)投(tóu)资、消费，也被(bèi)看作是促进宏观经济(jì)复苏的表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看，存(cún)款利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势(shì)所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步(bù)降低贷款利(lì)率的(de)紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难(nán)上行。预计(jì)下半年(nián)货币(bì)政策(cè)不会出现急转弯，延续稳健货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国基金报记(jì)者：四(sì)大国(guó)有银行为(wèi)何下调协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款利率市(shì)场化调(diào)整机制(zhì)，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存(cún)款利率，中小银行(xíng)陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场利率定价(jià)自律机制发布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指(zhǐ)标(biāo)中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰(fēng)三(sān)家股份行挂牌利(lì)率下调，均是在(zài)利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化改革推进背景下(xià)，银行出于自身(shēn)经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息(xī)差不断(duàn)下(xià)行。在(zài)资产端(duān)定价压力较大且存款持(chí)续(xù)高增的情况下，压降存款成(chéng)本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定(dìng)资产(chǎn)投资传导(dǎo)较弱，下调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)有(yǒu)利于对公客户(hù)留(liú)存的活期资(zī)金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场利率整体下行，实体经济(jì)综合融(róng)资(zī)成本(běn)不断下(xià)降，银行资产端收益下降较为明显；第(dì)二，银(yín)行整体(tǐ)净息差(chà)持续(xù)走低(dī)，银(yín)行利(lì)润空(kōng)间(jiān)压缩明显；第三，企业(yè)和居民(mín)风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降导(dǎo)致存(cún)款增长比较(jiào)明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必(bì)要性(xìng)；第四，协定存款和(hé)通(tōng)知存款介于(yú)活(huó)期(qī)与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对(duì)于活期存款与定期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将(jiāng)协定存款与通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)下(xià)调也是要将存款产品(pǐn)线(xiàn)的调整进行统一(yī)，全面(miàn)缓解银行负债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制协调调降负债(zhài)成(chéng)本，有利(lì)于提升(shēng)银行放(fàng)贷(dài)意愿，抑制资金脱(tuō)实(shí)向虚，更好(hǎo)的落实(shí)央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存款利(lì)率管控为上(shàng)限管控，贷款利率则为下(xià)限管(guǎn)控(kòng)，近年来贷款利率(lǜ)下限管控彻(chè)底取消(xiāo)。存(cún)款利(lì)率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律(lǜ)机制建(jiàn)立以来，4月和(hé)9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行(xíng)和股份行参与，今年(nián)以(yǐ)来的调(diào)整更多是延(yán)续(xù)去年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚措(cuò)施，加(jiā)速(sù)了中小银行存款利(lì)率补(bǔ)降(jiàng)的进度。就今年的(de)经济背(bèi)景而(ér)言，疫(yì)后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱，经济修复(fù)存在波(bō)折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资需(xū)求(qiú)有限，银行存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套(tào)利，助力(lì)经济增长。从银行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银(yín)行经营压(yā)力增大(dà)，调整存款(kuǎn)成本(běn)成为改善(shàn)息差的重要(yào)手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户在商业(yè)银行(xíng)的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降的(de)趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行(xíng)净息差收窄趋势，特(tè)别(bié)是(shì)中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于(yú)引(yǐn)导超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存款利(lì)率(lǜ)机(jī)制创设以(yǐ)来，两轮(lún)利率调(diào)降(jiàng)都(dōu)集中在(zài)活期和定(dìng)期存款，实际上忽(hū)略了这些介(jiè)于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下有必要一次性调整通知存款和(hé)协定存款(kuǎn)利(lì)率上(shàng)限，保证存款利(lì)率下调(diào)的(de)有效性。银行(xíng)一季度(dù)净息差水平均创历史新低，上市银行整体净息差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效降低银行(xíng)负债成本，增厚息(xī)差，缓解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在(zài)边(biān)际转弱，但企业中长期贷款同比多(duō)增幅度(dù)较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是(shì)否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋(qū)。因(yīn)此银行降息(xī)潮可能仍(réng)聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中(zhōng)在银行(xíng)领(lǐng)域(yù)。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地(dì)方债发(fā)行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能(néng)下(xià)降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍是由实体经济资金(jīn)供需决定(dìng)的，而(ér)央行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面要合适顺应市(shì)场环境，一(yī)方面也(yě)代表(biǎo)着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫(yì)后复苏的第一年(nián)，我们仍面(miàn)临内生动力不强需求不足的情况(kuàng)，央行(xíng)已经通过降准以(yǐ)及结构(gòu)性货币政策(cè)等多项举措(cuò)给予了实体(tǐ)经济所需(xū)的(de)一定的资(zī)金投放支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财(cái)政政策产业(yè)政策等配套政(zhèng)策继续激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行需要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整政策利率的(de)概率不大，但(dàn)仍(réng)会(huì)维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否(fǒu)进一步下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银行负(fù)债端，存款基准利(lì)率下调(diào)的概率不(bù)大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调整空(kōng)间仍存(cún)在，而(ér)是(shì)否军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(fǒu)进一(yī)步(bù)下调要看(kàn)银行(xíng)自身经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参(cān)考以(yǐ)10年(nián)期国债收益(yì)率为(wèi)代表的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市(shì)场化调整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审(shěn)慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》新增存(cún)款利率市场化定价情(qíng)况(kuàng)作(zuò)为合(hé)格(gé)审慎评估的扣分项(xiàng)，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息(xī)差进而保持贷款利率维持低(dī)位或继续下行，最终有利于社会(huì)融资(zī)成(chéng)本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从日前公布(bù)的金(jīn)融数据看， M1增(zēng)速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期国(guó)债利率持(chí)续下行，银行间利率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低(dī)于(yú)预期，国内降息预期被(bèi)进一步(bù)强(qiáng)化。海外来看(kàn)，全(quán)球经(jīng)济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目前，我国国有大(dà)型商业银行和股份(fèn)制(zhì)商业(yè)银(yín)行(xíng)的(de)定期存款(kuǎn)利率已告别“3时(shí)代”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银(yín)行(xíng)仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力去持续(xù)推(tuī)动存款利(lì)率(lǜ)下降，来(lái)保(bǎo)障银行合(hé)理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在(zài)，存款持续高增，在揽(lǎn)储(chǔ)压力(lì)不大的(de)基础上，银行(xíng)自(zì)身也有动力去下调存(cún)款定(dìng)价来保(bǎo)障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金(jīn)：一(yī)方面银行息差压(yā)力(lì)大(dà)是(shì)普遍(biàn)现象，此次政策调整有望带(dài)动中小银行主动(dòng)跟随下调存(cún)款利(lì)率。另一方面，由于(yú)此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资(zī)者(zhě)悲观预(yù)期被放大，大量资金集中在银行存款端(duān)，此次(cì)存款利率下(xià)调也(yě)有望带动存款资金的(de)释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放(fàng)了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本(běn)次(cì)下调将引(yǐn)导(dǎo)银行的(de)对公活期成本下降，存款降价叠加资产(chǎn)端让利压力趋缓，银(yín)行息(xī)差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于(yú)增(zēng)强银行内生资本(běn)补充能力；②减少企(qǐ)业及居民(mín)的短期存款意(yì)愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市(shì)场的(de)影响集(jí)中(zhōng)在以下两(liǎng)点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无(wú)序(xù)竞争。此前，部分中(zhōng)小银行(xíng)的协定存款和通知(zhī)存(cún)款定价过高(gāo)，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银(yín)行产(chǎn)生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国(guó)有大行影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空(kōng)间。市场(chǎng)降(jiàng)息预(yù)期升温，但大(dà)概率落空。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调(diào)协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客(kè)户在商业银(yín)行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公(gōng)客户活期存款收益向(xiàng)对私客(kè)户(hù)看齐，一方面(miàn)有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，另(lìng)一方面有利(lì)于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投(tóu)资转化(huà)。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率(lǜ)自律上限调整降低(dī)了银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市银(yín)行协定(dìng)存款占(zhàn)总存款的(de)比重在13％左右，重新(xīn)规(guī)定(dìng)协定利率上限后(hòu)，预计(jì)行业资金成(chéng)本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限制(zhì)高息(xī)揽储(chǔ)，规范(fàn)行业(yè)竞争，特别是降低银行对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行(xíng)负债(zhài)及经营压力。此外，银行负债(zhài)端(duān)成本的(de)下(xià)降使(shǐ)得银行(xíng)盈军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的空间(jiān)，或带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确(què)定性信(xìn)号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进一步下降的空间(jiān)？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利率(lǜ)的非对称下行(xíng)使得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力(lì)倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进一步调(diào)降的预(yù)期。一方面，为(wèi)支(zhī)持实体经济，政策导向(xiàng)下贷款加权平均利率(lǜ)创(chuàng)有统计以来新低(dī)，2022年(nián)12月金融机(jī)构人民币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各(gè)行在(zài)存款市(shì)场(chǎng)上的竞(jìng)争类似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款市场份额考核压力使(shǐ)得(dé)各行(xíng)下调存款(kuǎn)利(lì)率动力不足(zú)，同(tóng)样2020年以来上市银行存量存款平(píng)均成本(běn)率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期，有利于(yú)降低(dī)全(quán)社会无风险收益率，利多永(yǒng)续经(jīng)营(yíng)性质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的央(yāng)企等(děng)。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然有(yǒu)下降(jiàng)的(de)趋(qū)势和空间。从银(yín)行角度，2018年以(yǐ)来(lái)由于存款定期(qī)化(huà)，活期存(cún)款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银行息差(chà)压力(lì)，这使得(dé)控制存款(kuǎn)成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政(zhèng)策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提(tí)升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下(xià)降，促进(jìn)存(cún)款流向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下(xià)调(diào)带动流动性继续进(jìn)入债(zhài)市(shì)，中短期利率，特(tè)别是中短(duǎn)期信(xìn)用债利率(lǜ)仍有下(xià)行空(kōng)间。如果经济复苏较(jiào)强，流(liú)动(dòng)性也有可能(néng)进入股市，利(lì)好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷(dài)款(kuǎn)重定价等影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中(zhōng)小银行或有动力(lì)主(zhǔ)动跟进(jìn)下调存款利(lì)率。长期来(lái)看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有助(zhù)于(yú)压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信(xìn)号来看，是(shì)否意(yì)味(wèi)着货(huò)币政策进一步(bù)宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再(zài)宽松为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一(yī)季(jì)度货政(zhèng)例(lì)会均表明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是第一要(yào)求，而在此基(jī)础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味(wèi)着当(dāng)前(qián)长端(duān)利率仍有下行空间，但这一调降是针对(duì)银行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接调降挂牌(pái)存(cún)款(kuǎn)利率，存款利(lì)率下调并不等(děng)于政策(cè)利率(lǜ)就必须(xū)进行对等下(xià)调(diào)，市场不应视(shì)为降息的确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流(liú)动性以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前利率环境下(xià)，普通投(tóu)资者应该如何(hé)守住(zhù)自己的钱袋子？你(nǐ)有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾(gù)考量收益性(xìng)、流动性(xìng)以及(jí)安(ān)全性。在存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)的背景下，短债基金以及其他(tā)固(gù)收类(lèi)基金在具一定流(liú)动性的(de)同(tóng)时(shí)，相较活期(qī)存款和相当(dāng)部分的银行理(lǐ)财产品，具有(yǒu)一定的超(chāo)额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水平(píng)还是(shì)从信用利差(chà)，都回到了(le)较低历(lì)史(shǐ)分位数水平(píng)，虽(suī)然(rán)债市多(duō)头环境仍未(wèi)改(gǎi)变(biàn)，但一致(zhì)预(yù)期导致(zhì)行情走(zǒu)的比较迅(xùn)速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩(suō)，若看不(bù)到央行货币政策增量(liàng)政策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈(yì)交易下(xià)也可能会放大市(shì)场波动。

　　对(duì)于普通(tōng)投(tóu)资者来(lái)说，在这样的环境(jìng)下尽量选择防守类(lèi)型的产品，规(guī)避市场(chǎng)波动，例如货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动性(xìng)好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控(kòng)制(zhì)好的(de)产品。

　　德邦(bāng)基金：随着(zhe)经(jīng)济(jì)高频(pín)数(shù)据的弱化(huà)趋势显现，且4月(yuè)底(dǐ)政治(zhì)局会议从疫(yì)情后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策发(fā)力(lì)预期下降，市场对经(jīng)济的(de)“弱复苏”预(yù)期(qī)进一步强化(huà)，因此股票(piào)市(shì)场也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场(chǎng)。因此(cǐ)在当前(qián)环境下，建议关注行(xíng)业估值水平(píng)较(jiào)低，高股息的(de)个(gè)股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目前面临低利率环境，需(xū)要我(wǒ)们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面(miàn)对收益(yì)率高(gāo)达20％且(qiě)能保本的所谓理财(cái)产品。对普通投资者而言，如果(guǒ)不具备(bèi)相关(guān)专业知(zhī)识，可以选择把投资(zī)理财(cái)交给少数(shù)专业的人来做(zuò)，让(ràng)优(yōu)秀的基金经(jīng)理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱(qián)袋子。具(jù)备一定投资能力和风控能力的(de)人(rén)士可通过理(lǐ)财和投(tóu)资试图跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但前(qián)提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方向和(hé)标(biāo)的(de)。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄(xù)收益下(xià)降，为(wèi)保(bǎo)持(chí)资金保值增(zēng)值(zhí)，投资者(zhě)在评估自身风(fēng)险承受能力后可适当考虑公募货币基(jī)金(jīn)、公(gōng)募中短债基金、商(shāng)业银行现金(jīn)管理类(lèi)产品等风险等级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次