美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何保护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是浙k是浙江哪个城市的(shì)过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避(bì)险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库(kù)券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn浙k是浙江哪个城市的)。

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