芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的(de)失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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