投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Wo乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年rd、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年起良好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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