大家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期(qī)就结束了(le)，泰(tài)勒(lēi)小(xiǎo)区都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国gta5怎么切换角色内旅游消(xiāo)费爆了(le)，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们(men)梳(shū)理一下重大消息，以及(jí)券商老师们的(de)最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会(huì)议，分析(xī)研究当前经(jīng)济(jì)形势和经济工作。中共中央总(zǒng)书记习(xí)近平(píng)主持会(huì)议。会(huì)议认为，今(jīn)年以来，在以习近平同志为核心的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部(bù)门更好(hǎo)统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和经济社会(huì)发展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经济(jì)社会(huì)全(quán)面(miàn)恢复(fù)常态化(huà)运行，宏(hóng)观政策靠前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期转弱(ruò)三(sān)重压(yā)力得(dé)到(dào)缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济(jì)运(yùn)行实现良(liáng)好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力(lì)，推动高质量发展仍(réng)需要(yào)克服不少困难(nán)挑战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善性(xìng)住房需求(qiú)的支持，强调做(zuò)好保交楼、保(bǎo)民(mín)生(shēng)、保稳(wěn)定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场平(píng)稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还提出，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制(zhì)造业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被(bèi)正式(shì)接管

　　在(zài)勉(miǎn)强支撑了(le)两个月后(hòu)，风雨飘摇(yáo)的(de)美国第一共和银行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿(yì)人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文(wén)化(huà)和旅游(yóu)部数据中心测算，全(quán)国国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实(shí)现(xiàn)国(guó)内旅(lǚ)游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复(fù)至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新(xīn)社报(bào)道，当地时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭击克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据报道(dào)，当晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特(tè)种部队及时采(cǎi)取行动，并使(shǐ)用电子对(duì)抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新(xīn)社称，俄罗斯(sī)总统普(pǔ)京没有因袭(xí)击受伤，其(qí)工作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片(piàn)也没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试(shì)图发动袭击时(shí)普京不在(zài)克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯科(kē)州的(de)新奥加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表(biǎo)示(shì)，俄方保留(liú)在合适的时间(jiān)和地(dì)点采(cǎi)取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗(luó)斯首都莫斯(sī)科自(zì)当日起禁止放飞无(wú)人(rén)机(jī)，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯(sī)科(kē)市长索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为(wèi)了防止未(wèi)经授权(quán)使用(yòng)无人机，避免妨碍执法机(jī)构的工(gōng)作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表示“没有参与”对克里姆林(lín)宫的无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消息，针(zhēn)对无人(rén)机试图袭击俄罗(luó)斯克(kè)里姆(mǔ)林宫一(yī)事，乌总统新闻(wén)秘(mì)书谢尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关(guān)于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社(shè)3日(rì)报道，俄(é)罗(luó)斯国家杜马议(yì)员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基位(wèi)于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作(zuò)为对乌方企图使用(yòng)无人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失(shī)衡到(dào)平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题(tí)行情(qíng)诱发的(de)过度博弈(yì)和(hé)心态失(shī)衡，市场大(dà)幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济(jì)、政策和外部环境相比4月继续不(bù)断改善，投(tóu)资者对经济(jì)的预(yù)期将在微(wēi)观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层面实(shí)现统一，投(tóu)资者(zhě)心态也将逐(zhú)步(bù)从(cóng)短暂失衡趋(qū)向平稳，市场依然处于(yú)全年第二个关键做(zuò)多窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步(bù)入业绩(jì)驱(qū)动的行情(qíng)阶段，配(pèi)置思路(lù)上建议(yì)坚(jiān)持(chí)高切低(dī)，关(guān)注(zhù)上(shàng)半年景(jǐng)气(qì)持续改善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振市场信(xìn)心，扩内需仍是(shì)着力重点，政策预期回(huí)归理性，经(jīng)济内生动能稳步修复，并(bìng)将(jiāng)得到(dào)同比和(hé)高频(pín)数(shù)据验(yàn)证；外部流(liú)动(dòng)性拐点(diǎn)明确，美国银行业(yè)风险不断(duàn)发(fā)酵，但预计(jì)对A股(gǔ)实(shí)质影(yǐng)响十分(fēn)有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征明显，全年逐(zhú)季(jì)改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业的结构性(xìng)亮点日(rì)益清晰，经济预期(qī)5月将在微观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面统一，夯实(shí)市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二个(gè)关键做多窗口中，并将步入业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶(jiē)段(duàn)，投资(zī)者心态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一(yī)带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种，以及(jí)其他(tā)板块中一(yī)季度业绩明显改(gǎi)善(shàn)，且在二季度(dù)有望(wàng)持续(xù)的细分(fēn)行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后(hòu)A股有望相比全球市(shì)场显现(xiàn)相(xiāng)对韧性(xìng)

　　中金(jīn)策略团队(duì)5月(yuè)3日表示，节后A股(gǔ)有望(wàng)相(xiāng)比全球市场显现相对韧性。主要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固(gù)，政策有望延续稳中(zhōng)求进基调(diào)。2）上市公司业绩(jì)低迷期已过(guò)。3）海外风险需要密切关(guān)注，如(rú)若应(yīng)对得当，对A股影响可能有限。上(shàng)述(shù)因(yīn)素结(jié)合当前A股市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)不(bù)高仍处(chù)于历史中低位，A股节(jié)后两个(gè)交易日虽受节假(jiǎ)期间的事件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对后市整体表现不(bù)用(yòng)过于谨慎，当(dāng)前位(wèi)置市场机会仍(réng)大于风险。

　　3、中信(xìn)建投(tóu)策略：耐(nài)心(xīn)等待，低(dī)位把握

　　一季度(dù)全(quán)A营收增速等指(zhǐ)标仍在探底，五(wǔ)一出行(xíng)恢复(fù)亮眼，但制造业(yè)PMI已露出(chū)疲(pí)态(tài)，海(hǎi)外处于(yú)多事之(zhī)秋，高利率(lǜ)环境下(xià)美(měi)国(guó)银行风(fēng)险事件频(pín)发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短期结构上(shàng)关注在低位资产中寻(xún)找(zhǎo)景气稳定或好于(yú)预(yù)期方(fāng)向(xiàng)，中期线索在于科技周(zhōu)期与复(fù)苏链中(zhōng)的弹性(xìng)方向(xiàng)。行业重点(diǎn)关注：医药、传(chuán)媒、通信(xìn)、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛(niú)市第一波(bō)上(shàng)涨的(de)结(jié)构分化更显著。②牛市初期类似(shì)春天，市场有所反复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因(yīn)素影响下，行业或(huò)更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海(hǎi)外映射的科技和大宗商品都将被(bèi)海(hǎi)外(wài)逐(zhú)级放大的宏(hóng)观波动(dòng)所(suǒ)影(yǐng)响。我(wǒ)们的资源+重资产组(zǔ)合(hé)短期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议(yì)以“红利+中特(tè)估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源(yuán)类企(qǐ)业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场(chǎng)景消费(fèi)正在展现出(chū)成为(wèi)未(wèi)来经(jīng)济增长新(xīn)动能的潜力，推荐(jiàn)中低端(duān)消(xiāo)费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为(wèi)代表(biǎo)的赛道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后市场表现如(rú)何gta5怎么切换角色？行(xíng)业胜(shèng)率(lǜ)如何？

　　参(cān)考过(guò)去13年(nián)（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨概率(lǜ)较(jiào)节前明显(xiǎn)提升。以全A指数为代表，节(jié)前(qián)1周、1个(gè)月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概(gài)率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率(lǜ)较(jiào)高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资(zī)产波动以(yǐ)及背(bèi)后释放的信号

　　国内(nèi)复(fù)苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大(dà)类资(zī)产表(biǎo)现来看(kàn)，全球主要权益(yì)市场及原油(yóu)等大(dà)宗商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率下(xià)行，黄金价格(gé)走强，表明海外市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增速(sù)不及市场预期，美国银行(xíng)业(yè)危机和两党债务上限博(bó)弈使(shǐ)得海外风险偏(piān)好有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)，同(tóng)时也(yě)促使(shǐ)美联(lián)储(chǔ)更快转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内服(fú)务消费大幅(fú)回升(shēng)，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明国内经济仍处(chù)于(yú)复(fù)苏早期。4月(yuè)政治局(jú)会议强调“当前经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足(zú)”，因此总量政(zhèng)策(cè)收紧风险不大(dà)，企业盈利上行将支撑A股指数震荡(dàng)上(shàng)移。结构上，政治局会议首提(tí)“重(zhòng)视通(tōng)用人工智(zhì)能发展”，全球产(chǎn)业催化和国内政策驱动的(de)数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术(shù)调整何时(shí)结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全(quán)A指(zhǐ)数整(zhěng)体是震荡下行的，是(shì)去(qù)年底熊市(shì)结(jié)束后，指数的第一次长时间回撤，可以类(lèi)比历史上牛市第一年中的战术(shù)性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一次战术(shù)性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经济指(zhǐ)标和预期的(de)边际变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回(huí)撤整体时间是3个(gè)半(bàn)月，由于经济比2016年(nián)弱(ruò)很多，所以主跌阶段完(wán)成后还(hái)出现了2个月的(de)底部震(zhèn)荡，整体(tǐ)回撤持续的时(shí)间比2016年更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年3月(yuè)以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和商(shāng)品市场(chǎng)的表现，均表明资本(běn)市场对经(jīng)济的判新偏(piān)向认为Q1的经济回升可能(néng)不会持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来(lái)看，4月(yuè)份(fèn)确实(shí)出现(xiàn)了(le)较(jiào)为明显的(de)下降。这一(yī)下降背后我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节(jié)性(xìng)回落(luò)；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后第(dì)一(yī)个季度经(jīng)济数(shù)据(jù)最容易(yì)恢复，4月(yuè)开始经济进(jìn)入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担(dān)心等因素，可能会(huì)让4-5月的(de)经济(jì)数据很难(nán)超(chāo)预期(qī)。由此导致这一(yī)次(cì)市场的(de)战术调整虽然可能(néng)已经完成大部分，但由于缺乏(fá)数据改善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛(sài)道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期的坦途(tú)，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创50赛道(dào)大切换(huàn)”。5月(yuè)的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期(qī)的坦(tǎn)途较为明确(què)：经济(jì)温和复苏、美联储(chǔ)年内结(jié)束加息、A股市场估值极(jí)低(dī)、产业趋(qū)势明(míng)确、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做(zuò)短，如何(hé)应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议重点关注上证(zhèng)50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来(lái)增(zēng)量(liàng)资金行情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利(lì)率下行环(huán)境下获取超额(é)收益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息(xī)央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现机构赛道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明(míng)显(xiǎn)调整，是进一步加(jiā)配(pèi)的良机，其中(zhōng)以(yǐ)科创50方向最为关(guān)键。若美联储能够在5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩(mó)擦有所缓和，将极大(dà)地利于新(xīn)兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其(qí)成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

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