大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(bě自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别n)基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步(bù)加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xì自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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