随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月(yuè)份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的(de)大(dà)量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃(l叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》í)厂，对市场的(de)冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一(yī)定程度上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)冲突(tū)导致美(měi)国(guó)和土耳其(qí)运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索。今年随(suí)着(zhe)国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退(tuì)、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行(xíng)业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在延续(xù)。”在方正中期期(qī)货(huò)分析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年(nián)国际(jì)能源(yuán)价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在(zài)去年(nián)高基数(shù)的基础上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际(jì)需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全(quán)球经济的(de)衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在长期也可(kě)能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外(wài)能(néng)源的回落(luò)背景(jǐng)下供应的回归，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费(fèi)的走弱(ruò)，使得出(chū)口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好(hǎo)，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)或难(nán)以(yǐ)再现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价(jià)格和(hé)出口利润上来(lái)看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格(gé)可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定(dìng)，那么(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》me)这部分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是(shì)大(dà)方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的(de)比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的(de)行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去(qù)年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱到(dào)港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增(zēng)加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格(gé)局(jú)，对纯(chún)碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下(xià)移会(huì)相对(duì)明显。

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