北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球(qiú)各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在(zài)A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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