财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利(lì)率(lǜ骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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