财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价(jià)格(gé)连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热(rè)，提(tí)升消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季(jì)度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士(shì)此前对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去(qù)年(nián)四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动锂(lǐ)电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在26日(rì)召开(kāi)的中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师(shī)近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期(qī)需求下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽(qì)车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年(nián)。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度(dù)采购(gòu)谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大(dà诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价(jià)权(quán)。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧(jiù)电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链(liàn)各(gè)个环节的价格以及供需变(biàn)化也(yě)将变(biàn)得更(gèng)加(jiā)平衡且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人(rén)士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们(men)更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家(jiā)公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车(c诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子hē)市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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