钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前(qián)车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺(yì)科技(jì)开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露(lù)后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回(huí)复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将(jiāng)达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入(rù)的(de)装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净(jìng)利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科技(jì)及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常(cháng)的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心(xīn)还(hái)在其大(dà)干快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年(nián)24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电钠电(diàn)池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年(nián)的(de)钠(nà)电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定(dìng)要发(fā)展，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池的(de)一(yī)个有(yǒu)益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池(chí)正(zhèng)、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断(duàn)发(fā)展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模(mó)化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本。但能量密(mì)度的(de)限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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