AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试水人(rén)工智能(néng)、基(jī)金经理(lǐ)开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中(zhōng)长期投(tóu)资(zī)价(jià)值，但是对于(yú)短期人工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金经(jīng)理对AI保(bǎo)留(liú)了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季(jì)报，引人关(guān)注的是(shì)，季报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季(j碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗ì)报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业(yè)的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地(dì)影响我们的(de)生活方(fāng)式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续(xù)发(fā)展，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的(de)机遇，共同推动(dòng)这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化(huà)时，表示(shì)其(qí)本质(zhì)是利(lì)用技术的手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业(yè)，在美国是一(yī)个(gè)和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处(chù)于(yú)产(chǎn)业的(de)早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意识到数(shù)字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字化将(jiāng)会和(hé)人(rén)工智能深(shēn)度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发展的(de)机会。目前整(zhěng)个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人(rén)工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面面开始影响我们的(de)生(shēng)活、工作等，是一(yī)个(gè)历(lì)史性(xìng)大浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度文(wén)心(xīn)一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过(guò)百度(dù)智能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一(yī)季度市(shì)场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基(jī)金经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以(yǐ)看出(chū)，该(gāi)基金(jīn)一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算(suàn)机和(hé)传媒(méi)互(hù)联(lián)网行业。前十大(dà)重仓股中，除了(le)海康威(wēi)视(shì)、金山办(bàn)公，其(qí)余(yú)神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的(de)增长要(yào)素。另(lìng)外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会，特别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉实基金(jīn)科技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)明确(què)看好人工智能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增(zēng)强基金经理(lǐ)陈(chén)涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时(shí)基(jī)本(běn)处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史底部的(de)位(wèi)置。他认(rèn)为(wèi)，行业在(zài)信创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变(biàn)革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业(yè)绩修复(fù)，以软件(jiàn)计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内(nèi)会持续(xù)有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源将构(gòu)成(chéng)未来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人工智能(néng)相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三(sān)大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于(yú)全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等，这是一个(gè)系(xì)统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人(rén)工智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如，建信智能(néng)生活(huó)在一季度继续(xù)调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大金(jīn)融地(dì)产行业的(de)配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术(shù)创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域(yù)的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型路(lù)线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域(yù)得(dé)到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具备了(le)强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业(yè)将极大受益于这一技(jì)术(shù)的(de)应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一领域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在(zài)一季报中也提(tí)到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板块的(de)布(bù)局。他(tā)表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科(kē)技创新(xīn)周期，深入(rù)和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十(shí)大(dà)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源板块的非理碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗性行为，就如同去(qù)年三季度(dù)半导(dǎo)体及(jí)医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的机会(huì)。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而(ér)应该加大对能源板(bǎn)块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级别(bié)的(de)技术要素(sù)革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在(zài)火热(rè)的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)的确(què)立(lì)，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象(xiàng)不(bù)到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说(shuō)起来又让人不明(míng)就里的(de)难(nán)题(tí)。谈(tán)资(zī)和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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