看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产(ch反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ǎn)地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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