中国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临的(de)“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务(wù)数据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券则延(yán)续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资(zī)证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集(jí)团资源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了(le)带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和(hé)合(hé)并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对公司(sī)持(chí)续经营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更(gèng)名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业(yè)务联(lián)动(dòng)等(děng)多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)具有野(yě)村集(jí)团特色的高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发(fā)新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融(róng)产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资(zī)新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资(zī)股东打造(zào)私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行(xíng)股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满(mǎn)足客户(hù)全(quán)生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市(shì)，注册(cè)资(zī)本(běn)为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的(de)外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的(de)设立申(shēn)请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后(hòu)在京会(huì)见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机遇(yù)。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外资券商(shāng)的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展业便利(lì)度(dù)不(bù)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资(zī)本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么