中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获(huò)批的野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面临行业(yè)“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也同(tóng)样(yàng)带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通(tōng)证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业(yè)内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运作取(qǔ)得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年(nián)完(wán)成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金(jīn)融(róng)市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在(zài)可(kě)能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司(sī)的数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的(de)增加及优(yōu)化，为客户(hù)提(tí)供多维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质(zhì)量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门(mén)为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资(zī)产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富(fù)规(guī)划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上(shàng)架多(duō)支产品为客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事(shì)资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在(zài)内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商的设立申请仍张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语(réng)处(chù)于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才(cái)证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在(zài)京会见(jiàn)美(měi)国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银(yín)行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和(hé)全球投资(zī)者带(dài)来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司既带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对(duì)行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外(wài)资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格(g张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语é)局(jú)正加速演变。

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