券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及(jí)增速(sù)为(wèi)华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度(dù)上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前(qián)十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研(yán)报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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