财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从(cóng)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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