华尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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